首联总领全篇，写登上望海楼看到的雄伟壮丽的景色。诗人登上望海楼远眺，看到太阳升起，霞光万道，钱塘江的护江长堤在阳光的照耀下闪着银光。颔联把视线转到城内：半夜寂静的时候，钱塘江江潮的声音传入伍子胥的庙中，柳树上的春色藏在苏小小居住的秦楼楚馆里。这里分别用了伍子胥和苏小小的典故：伍子胥被杀后，因为怨恨吴王，就驱动江水来报仇，所以钱塘潮又叫“子胥涛”；苏小小是南齐时钱塘名妓，诗人用她来指代歌妓舞女，让人联想到杭州昔日的繁华。颈联写风物人情：妇女织绫，游人饮酒，诗意浓，色彩美。“红袖”指代织绫的女子，“柿蒂”指代绫的花纹，“青旗”指代酒家，“梨花”指代酒。尾联又把视线放远，写杭州美景的代表——西湖。其中，“裙腰”的比喻十分恰当，描绘出了春天里白堤的迷人姿态。
语文小课堂
青旗就是酒旗，又称酒幌、酒望、酒帘、锦旆，是中国古代酒店悬挂于路边、用于招揽生意的锦旗。酒旗作为一种最古老的广告形式，在中国有着悠久的历史，战国时期就有了相关的文字记载。常见的酒旗一般会在布帘上写一个大大的、醒目的“酒”字，然后挂在高处。也有一些酒旗书写的内容比较特别，让人印象深刻，比如《水浒传》中的“三碗不过冈”。